Российские металлургические компании испытывают трудности на фондовом рынке
Дата добавления: 22.10.2011 · Просмотров: [140]
В настоящее время отмечается почти такая же ситуация, которая наблюдалась во время экономического кризиса 2008 года. На фоне распродаж ценных бумаг на фондовом рынке, которые вызваны пессимистическими настроениями инвесторов по поводу дальнейших перспектив мировой экономики, котировки многих российских горнодобывающих компаний стремительно упали.
Отечественный фондовый рынок в конце сентября текущего года оказался резко подорван: основные индексы ММВБ и РТС обвалились до минимальных показателей, которые были зафиксированы с августа 2010 года. Всего за один день индексы упали на 8-9%. Причиной такого падения стали не оправдавшиеся ожидания российских инвесторов после решения Федеральной резервной службы Соединенных Штатов о размещении средств на финансовом рынке. После этого падание не завершилось, и ключевые российские индексы снизились еще на 9% (ММВБ) и 12% (РТС). В свою очередь котировки некоторых отечественных металлургических и горнодобывающих компаний также упали на 20%, а некоторые и более.
Тем не менее, по мнению некоторых экспертов, спад, наблюдаемый на фондовом рынке в настоящее время, в первую очередь вызван именно пессимистическими ожиданиями игроков рынка. Дело в том, что реальный спрос на металлы остается практически на прежнем уровне, но большинство инвесторов боятся резкого падения спроса под воздействием сложной ситуации на мировом рынке на фоне ожиданий новой волны мирового экономического кризиса.
Сами же горнодобывающие компании подтверждают, что книги заявок заполнены на два месяца вперед. Это свидетельствует о том, что ситуация на рынке стабильна. Единственное чего опасаются металлурги - снижение цен на продукцию.
Мнения аналитиков разделились. Одни уверены, что акции отечественных горнодобывающих предприятий, особенно это касается черной металлургии, в данных условиях обесценятся. Тем не менее, по мнению других аналитиков, металлурги могут еще избежать звания аутсайдеров фондового рынка под влиянием позитивных корпоративных факторов и высокой цены на золото.
На фоне продолжающихся распродаж российские металлургические компании могут найти необходимую поддержку в следующих позитивных корпоративных факторах: buyback «Норильского никеля» или предложение миноритарным акционерам ОАО «Полюс Золота» о выкупе своих долей.
Так по состоянию на 13 октября 2011 года обыкновенные акции Норникеля прибавили в цене почти на 5%. В то время как индекс ММВБ упал на 0,34% до 1391.73 пункта, а РТС упал на 0,73% до 1397.55 пункта. «Полюс Золото» в свою очередь упало на 0,31%.
Выкуп акций по высокой цене, кончено, может предотвратить падение отечественного горнодобывающего сектора, однако, в таком случае позитивный эффект от buyback исчезнет после окончания всех программ, которые стимулировали позитивные тенденции.
Напомним, что на выкуп собственных акций «Норникель» планирует потратить около $4,5 млрд. Позитивным является то, что компания собирается выкупать акции за свои средства. Ранее представители Норникеля заявляли о том, что для финансирования buyback планируется выпуск конвертируемых облигаций на сумму порядка $2,3 млрд. Однако металлургическая компания от этих планов отказалась вследствие ухудшившегося состояния на рынке.
Также следует отметить, что «Норильский никель» решил провести buyback после того, как ОК «Русал» в очередной раз отказал продать свой пакет акций в ГМК. При этом в последний раз Русалу за 15% из его 25%-ой доли в ГМК было предложено $8,75 млрд.
По мнению аналитиков, несмотря на то, что «Норильскому никелю» помогает выкуп своих акций, на данный момент прочих факторов, которые могли бы помочь компании удержаться на высоте, нет. После buyback цены на никель начинают снижаться, точно такая же тенденция может коснуться и котировок «Норникеля».
В данных условиях, очевидно, что компании, которые занимаются добычей золота и серебра, являются менее уязвимыми к скачкам на фондовом рынке за счет высоких цен на драгоценные металлы. Инвесторы к этим компаниям относятся более благосклонно. Они и в будущем будут продолжать вкладывать свои капиталы в активы подобных компаний.
Учитывая опасения инвесторов по поводу растущего госдолга США и их нестабильной экономики, а также, учитывая нарастающую нестабильность в странах Евросоюза, аналитики уверены, что именно золото будет торговаться хорошо, также как и акции крупнейших золотодобывающих предприятий.
При этом следует отметить, что цена на золото, которая за первые восемь месяцев 2011 года выросла на 30% и в сентябре побила прежний исторический рекорд, к концу сентября начала снижаться. В результате за сентябрь 2011 года золото упало в цене на 11% и в октябре продолжило падение. По состоянию на 13 октября цена на золото упала до $1674,9 за тройскую унцию.
Однако эксперты утверждают, что это, скорее всего, просто незначительная коррекция цены после масштабного 10 летнего роста. Отметим, что десятилетний период роста цен на золото является самым продолжительным, по крайней мере, начиная с 1920 года.
По мнению аналитиков рынка, это был очередной мыльный пузырь, который взорвался. Золото продолжит падение и к концу текущего года вполне может достигнуть январских показателей. Выручка российских золотодобытчиков также будет продолжать снижаться, но вряд ли это произойдет в ближайшее время. Если сравнивать нынешнюю ситуацию с предыдущими годами, то цены января 2011 года относительно высоки и серьезных потерь производители золота не понесут.
Что же касается представителей сектора черной металлургии, то они, вероятнее всего, окажутся в самой сложной ситуации среди всех горнодобывающих предприятий. То есть, наибольшее падение прогнозируется для ценных бумаг таких компаний как Evraz Group и «Мечел». Причина в том, что черная металлургия – наиболее чувствительный сектор, который подвержен наибольшим рискам под влиянием экономического спада.
Так, «Мечел» на ММВБ потерял 24,1% за период с 21 по 30 сентября, а Evraz на лондонской бирже LSE потерял 18,5%. Однако, уже в начале октября акции компаний немного выросли на 4-5%.
По словам экспертов, такая ситуация вполне закономерна. Производители стали всегда резко реагируют на рыночную ситуацию. При отрицательных настроениях на рынке именно они становятся аутсайдерами и теряют на фондовой бирже. Тем не менее, производители стали вслед за рынком традиционно быстро восстанавливаются. Инвесторы чаще всего относят их к первым кандидатам на стремительный рост в условиях благоприятной конъюнктуры рынка, что обусловлено довольно низкой стоимостью металла после распродажи.
В нынешней ситуации вряд ли стоит ждать быстрого восстановления российских металлургических компаний даже после заметного улучшения рыночной ситуации. По мнению многих экспертов, то, что инвесторы поменяют свой прогноз в отношении этих компаний, маловероятно. Особенно это почти не реально на фоне того, что в долгосрочной перспективе остается риск возникновения нового экономического кризиса. Поэтому отечественные горнодобывающие компании через полгода или даже через год после улучшения экономической ситуации вряд ли смогут достигнуть показателей середины 2011 года.
Анна Белова, специально для stankonet.ru